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新交易安排实施首日期指表现平稳、理性
来源:期货日报    发布时间:2018年12月4日 10:39



  孙慧平 韩雨芙

  12月3日,是中金所新的股指期货交易安排实施的首个交易日。这一日,在中美就经贸问题达成共识等因素的综合作用下,A股、股指期货市场全线飘红,上证综指和深证成指分别上涨2.57%和3.34%,沪深两市共成交4250亿元,较上周日均成交额2752亿元大增54.43%;三大期指共成交10.28万手(单边,下同),收盘时持仓量合计15.11万手,主力合约涨幅均超过2%以上。

  有行业人士向期货日报记者表示,周一股指期货总成交量有所放大,但成交持仓比为0.68,相比之前基本稳定,说明投资者交易理性。

  “中金所此次调整股指期货交易安排主要是解决市场流动性不足、深度不够的问题,为相关机构和投资者参与股指期货套保等提供便利,使股指期货发挥应有的作用。”格林大华期货金融研究中心经理赵晓霞对期货日报记者说,“预计后期股指期货市场流动性会逐步改善,市场参与度会进一步提高。”

  东证衍生品研究院股指分析师李智祥认为,在中美贸易关系缓和并有望转好的情况下,市场风险偏好出现了明显的修复,但股指期货表现比较平稳,预计后期股指期货流动性不足问题会得到改善。

  有投资者告诉记者,目前市场熟悉运用的阿尔法和CTA策略将因此受益,同时机构套保也会便利很多。伴随着市场容量的提升,股指期货贴水现象也会有所改善。

  “举例来说,过去很多CTA策略都集中在股指期货上,2015年临时性交易限制措施出台后,这些策略逐渐转移到商品期货上。随着股指期货恢复常态化交易,这些策略也会陆续回归。”洼盈投资首席执行官兼投资总监曹润生表示,后期股指期货的流动性会逐步恢复。

  他同时表示:“我们现在在商品上配置的资金比较多,未来会考虑增加股票资产配置,加大股指期货工具运用。另外,上证50ETF期权、上证指数、股指期货等结合起来操作,市场上的投资策略和模式会更加多元、立体。”




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