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原油大跌拖累国内能化品种
来源:中国证券报    发布时间:2018年10月25日 10:48



  马爽

  在周线连续两周阴跌之后,10月23日国际油价再遭重挫,布伦特油价、纽约原油主力合约均大跌逾4%。受此影响,昨日国内能化期货品种多数走低,其中原油期货一度跌至531.1元/桶,创下9月21日以来新低,盘终跌3.3%,沥青、燃料油紧追其后,分别收跌2.42%、2.2%。

  分析人士表示,后续主导国际油市的关键在于美国对伊朗原油产出降幅及沙特产量增幅的评估。在多空因素影响下,后市油价仍将维持高位震荡反复。

  “商品之王”怒吼

  10月23日,布伦特油价主力合约大跌逾4%,盘中最低一度下探至9月7日以来新低75.88美元/桶;同日,纽约原油主力合约重挫近5%,盘中最低至8月21日以来新低65.74美元/桶,两者均距10月3日高点86.74美元、76.9美元相差逾10美元。

  “原油市场大跌主要源于沙特表态将大幅提高原油产量至1200万桶/日,以弥补美国制裁伊朗所造成的供应缺口。此外,全球股市大跌引发市场避险情绪升温,对油市也形成一定压制。”方正中期期货原油分析师隋晓影表示。

  受此影响,昨日国内能化期货品种多数走低,其中原油期货主力1812合约盘中一度跌至531.1元/桶,创下9月21日以来新低,盘终收报536.2元/桶,跌18.3元或3.3%;沥青、燃料油紧追其后,主力合约分别收跌2.42%、2.2%。

  对于国际油价走势对大宗商品的引领作用,新纪元期货能源化工分析师张伟伟表示,主要从两方面影响来看:其一,成本方面,主要指交通运输成本及生产、制造的能源成本,这与商品价格呈现正相关;其二,指数对冲方面,油价波动是CRB指数波动的主因,而全球规模庞大的商品指数投资基金会适时根据指数变动来调整现货头寸,当商品指数下跌,商品投资基金将会抛出持有的其他品种以符合指数基准权重。

  关注供需格局变化

  从基本面来看,隋晓影表示,OPEC剩余产能主要集中在沙特,而沙特承诺将大幅增产无疑利空油市,但还需评估美国对伊朗制裁生效后对伊朗原油产出的实质影响。若对伊朗原油产出的实质影响不大,沙特增产将增加油市供应,对价格利空较多;若伊朗原油产出在制裁生效后降幅超预期,沙特增产将作为伊朗供应下降的补充,这将在一定程度上抑制油价过快上涨,因此主要影响还需基于对伊朗原油产出降幅及沙特产量增幅的评估。

  展望后市,张伟伟表示,目前油市主要的关注点在于沙特原油增产幅度是否能弥补伊朗供应缺口。周二沙特能源部长法利赫表示,目前沙特已将石油产量提高至1070万桶/日,接近历史最高水平;如有需要,沙特有能力在不到三个月的时间内达到1200万桶/日的石油产量。但市场对于后期沙特是否如其所言般增产仍抱有疑惑,且其地缘局势风险仍未消散。而美国对伊朗石油行业的制裁将于11月4日生效,摩根大通曾预期特朗普政府会比奥巴马对伊朗更严厉,将使得伊朗供应减少150万桶/日。此外,主要欧美股指存在长期跌势加深风险,金融市场动荡或导致商品波动加剧。多空因素影响下,后市油价仍将维持高位震荡反复。




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