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原油期货为参与各方带来新机遇
来源:期货日报    发布时间:2018年9月12日 10:59



  陈冬林

  上期能源原油期货的成功运行,在为越来越多的实体企业提供风险管理支持的同时,也为期货行业乃至金融市场的发展带来了新的机遇。境内外有关机构以此为契机,在业务拓展、全球交易结算系统搭建、投研团队建立以及大类资产配置上取得了可喜的进展。

  带动期货公司业务发展

  原油素有“工业血液”之称,可见其对整个工业体系影响的广度与深度。上期能源原油期货的成功运行,为期货公司深入能化产业链、深入服务实体经济带来了机遇。永安期货总经理葛国栋表示,公司深入产业内部积极与相关企业建立联系和合作,已与中国石化、中国石油、中海油建立了固定的交流关系,为企业提供原油、成品油策略等方面的建议。针对地方炼油企业,永安期货推出了投资咨询项目。葛国栋表示,投资咨询项目主要是帮助企业进行套期保值以及开展点价业务,帮助企业构建交易团队和交易制度,引导企业进行风险管理。

  原油期货是首个引入境外投资者并以人民币计价的期货品种,境外投资者的参与对期货公司来说既是挑战也是重要的机遇。据了解,在期货公司以及各方的共同努力下,来自中国香港地区和新加坡、美国、英国,包括涉油企业、涉油贸易公司、金融机构以及基金公司等主流参与者的境外投资者,已顺利开展原油期货交易。境外客户的参与程度不断加深,持仓量占比从上市2个月时的5%提升至目前的15%左右。

  建信期货营销管理部副总经理李宏伟表示,建信期货依托母公司建设银行,积极开发境外客户。据介绍,前期建信期货与建行总行国际业务部联合举办原油期货业务研讨会,召集迪拜、苏黎世等地区的建行12家境外机构人员参会,共同商讨原油期货境外市场拓展方案;公司还派代表参加了普氏在新加坡举办的原油APPEC会议,与境外原油产业链客户及机构客户进行接触,介绍上期能源原油期货,商谈合作方案。

  除了对外的业务拓展,上海原油期货的上市还为期货公司投研团队的完善、跨境交易结算系统的建立带来了发展机遇。南华期货能化总监袁铭表示,为了方便境内外客户进行跨市操作,南华期货通过香港子公司横华国际为客户提供便利服务。

  在能化投研团队建立上,期货公司等机构也借助上海原油期货的良好发展势头,朝着高标准、国际化的方向发展。袁铭表示,今年南华期货牵头成立南华西湖国际人才基金,基金首个赞助项目即聚焦原油,目前已经成功举办了多期国际原油分析师研修班,目的是培养输送更多的能化类分析人才。

  “在原油交易策略开发方面,南华期货也已引入国际金融量化人才,搭建了量化交易团队,负责点价交易策略、价格预测模型、交易策略开发等。”袁铭表示。

  满足机构资产配置需求

  上海原油期货在紧密联系实体产业的同时,在金融领域也发挥着重要的影响力。据期货日报记者了解,目前,原油期货开户已超3万个,其中以证券公司、基金管理公司、信托公司和其他金融机构为主的特殊单位客户占比15%,反映了机构资产管理对我国原油期货的强烈需求。

  中粮期货研究院副院长、首席宏观分析师柳瑾表示,目前在全球100多万亿美元的大类资产市场中,大宗商品大概占比5%,具体到原油大概占总量的1.8%,规模在1万亿到2万亿美元,原油是大宗商品领域最重要的资产配置标的。

  华泰证券(上海)资产管理有限公司固收部柴颖颖认为,原油不仅具有丰富的中下游产业体系,对商品市场影响极大,更是经济的“晴雨表”,与宏观经济息息相关。原油期货价格既可以反映市场对于供需面的预期,也可通过影响CPI等数据,进而影响到基础债券的价格。

  另外,有关专家表示,原油相关资产在长期投资组合中有“稳定剂”的作用,在短期通胀、利率等宏观因素剧烈波动的情况下,采用包含原油相关标的的投资组合,不但可以有不错的收益,而且可以规避宏观经济因素带来的风险。




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