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商品期权市场充满发展潜力
来源:期货日报    发布时间:2018年9月10日 10:28



  谭亚敏

  9月9日,2018第三届中国(郑州)国际期货论坛在郑州举办,当天下午的“期权分论坛”吸引了来自基金、券商、期货等各领域专业人士,他们就国内外期权市场发展路径、商品期权服务实体经济和期权市场未来的工作重点等问题展开了讨论。

  期权成为企业经营的“稳定器”

  2017年,首批商品场内期权(白糖和豆粕期权)在两大交易所上市,场外期权市场规模更是出现几何倍数增长,交易规模由2016年的150亿元增至2000亿元。2018年,第二批商品场内期权积极筹备上市,棉花、玉米和铜期权将进一步丰富商品场内期权市场的标的,同时场外市场继续保持高速增长,截至8月,市场交易规模预计已经超过2000亿元。

  “在国内商品期权市场快速发展的背景下,越来越多的实体企业和投资机构参与到商品期权市场,场内和场外期权优势互补,更加广泛更加深入地应用于实体企业的生产运营环节,成为服务实体经济的有效风险管理工具。”国泰君安风险管理公司总经理魏峰如是说。

  商品期权如何与原有业务模式相融合?商品期权的应用给原有业务模式带来哪些改变?相较于传统的期货投资和套期保值,商品期权在服务实体经济方面有哪些优势和风险?

  中粮屯河糖业股份有限公司副总经理吴震认为,白糖期权的上市,对于企业来说多了一个风险防范工具,企业在套保上可以更加灵活以及手段多样化。期权的成本比较低,保证金也比较低,更利于企业精准套保。

  期货日报记者从与会企业人士处获悉,白糖期权上市后,企业可以利用结构化组合工具,通过卖出看涨期权、买入看跌期权、期权组合等形式进行风险管理。期权可以实现对目标价格的精准套保,避免了市场价格的滑点风险,减少单边上涨行情的资金占用。

  “期权有两个重要作用,一是给上下游客户提供他们所需要的定制化的相对非线性的价格保护需求或者风险管理需求。二是在现货贸易过程中获得一些市场信息。此外,通过期权操作可以提高我们的收益率,为上下游客户提供一些相对简单的风险附加值服务。对我们来说,要尽量提高自己的投资收益。”中国中纺集团商情研发部总经理助理朱




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