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应允许更多机构投资者投资黄金
来源:期货日报    发布时间:2018年7月26日 10:01



  董依菲

  7月24日至26日,第三届中国国际黄金大会在京举行,国务院发展研究中心与世界黄金协会在会上联合发布了《中国黄金市场未来发展方向建议报告》(下称《报告》),详细分析了中国黄金投资和交易市场面临的挑战,并为应对这些挑战提出了建议。《报告》建议,允许机构投资者中的养老基金和保险公司投资黄金。

  目前我国已成为世界上最大的黄金生产国和消费国,国内黄金交易市场机制不断完善,国际影响力稳步提升。在国际化发展趋势下,国内黄金市场的国际参与度不断提高,我国黄金市场逐渐成长为国际市场中重要的引领者之一。同时,国内场外交易(OTC)市场也在深度发展,商业银行不仅是上海黄金交易所和上海期货交易所的重要参与者,也是场外交易市场的活跃客户。

  但在国内黄金市场蓬勃发展的过程中,也面临着诸多的挑战。首先,国内黄金市场需要更好的监管和监督程序,来确保黄金市场持续平稳发展;其次,我国黄金投资市场的投资者群体相对较窄,市场缺乏大型机构资产所有者带来的长期视角和流动性深度;最后,我国黄金市场基础设施仍有改进空间,交易所需要考虑潜在的新投资者,包括境内机构投资者和境外市场参与者,并且提供定制化产品、服务和价值定位,以满足这些投资者的需求。

  针对这些问题,《报告》提出了三点建议:

  在黄金市场监管和标准方面,需要一个更健全的监管和标准制定框架。一方面可以提高黄金行业供应链的标准,在确保黄金开采不会破坏环境的同时,保护中小投资者来之不易的财富;另一方面有效的监管和监督程序也将增强黄金市场参与者的信任。

  在投资者参与方面,《报告》建议改变机构投资者黄金市场准入规则,允许机构投资者中的养老基金和保险公司投资黄金。在这方面,还应确保新的投资者了解黄金投资案例,同时可以考虑为新的专业投资者量身打造投资产品。《报告》称,黄金市场将受益于机构投资者的更多参与,机构投资者的参与将增加市场流动性,刺激产品开发,并且更深层次、更具流动性的市场将吸引境外投资者的积极参与。

  在市场基础设施建设方面,《报告》建议从两个角度进行完善。一方面,中国人民银行和上海黄金交易所应为黄金和资本的双向跨境流动奠定基础,为资本管制的市场化做好准备;另一方面,交易所应增加对未来潜在客户的了解,更新其价值主张,开发适当的产品系列。

  国务院发展研究中心金融研究所副所长陈道富在会上表示,国务院发展研究中心与世界黄金协会一直密切合作,协助推进了中国黄金市场一系列的市场化改革,为中国黄金市场的飞速发展打下坚实的基础。他表示,随着人民币在全球金融体系中重要性的提高,中国金融市场将更容易被境外投资者所接受。

  世界黄金协会首席执行官施安




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