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提升市场培育水平 确保玉米期权平稳推出
来源:期货日报    发布时间:2018年7月25日 10:30



  姚宜兵

  7月24日,大商所玉米期权讲师培训班在大连开班。来自期货公司、期货公司风险管理子公司、现货公司及其他金融机构的100家单位的100名学员参加了培训。据介绍,这些学员经各机构甄选推荐,并通过培训前测试筛选,具有较强的专业水平。

  本次培训为期4天,旨在加强大商所会员单位玉米期权培训推广师资力量建设,提升会员单位期权业务拓展和产业服务能力,为期货学院培养一批既具备玉米期权知识,又能引导资管、产业和投机客户积极思考和参与的优秀讲师,保障玉米期权平稳上市运行。

  大商所总经理王凤海在开班致辞中表示,在玉米市场化改革深入推进过程中,大商所有责任、有义务服务好广大农业经营主体的避险需求。目前,大商所通过培育产业企业和专业投资者提高市场流动性,并通过实施玉米延伸交割、集团交割等制度,扩大交割区域、提高市场效率,进一步满足企业避险需求;另一方面,大商所在研究设计豆粕期权时,即对玉米期权进行了规划,豆粕期权上市后,正式启动玉米期权上市筹备工作。目前,玉米期权已获中国证监会批准立项,相关规则制度、系统建设等准备工作基本就绪。在此背景下,举办玉米期权讲师培训班恰逢其时。

  王凤海说,上市玉米期权,将进一步丰富、完善我国农产品衍生品市场体系及玉米产业链避险工具体系;将为市场提供更具针对性和灵活性的风险管理工具,提高风险管理的有效性;同时,将进一步降低成本,简化流程,提高效率,推动“保险+期货”、场外期权等试点业务的顺利开展。

  玉米是我国产量最大的粮食品种,近年来产量、消费量均超过两亿吨,玉米产业的健康发展对保障国家粮食安全和增加农民收入具有重要意义。2016年以来,我国取消玉米临储政策,开始实行“市场定价、价补分离”新机制,并加大供给侧结构性改革的力度,持续调减玉米种植面积,玉米市场供求格局发生深刻变化。收储制度改革以来,玉米现货价格波动幅度40%以上,农业经营主体避险需求大幅增加。

  据期货日报记者了解,2017年,大商所玉米期货日均成交52万手、日均持仓117万手,全年玉米期货参与客户数接近29万个,其中单位客户数6600个,单位客户持仓占比达42%。从产业客户看,玉米产业链全部大型贸易企业、50%的全国30强饲料企业集团以及75%的玉米淀粉加工企业都利用玉米期货规避现货经营中的价格风险。大商所具备坚实的市场基础和良好的投资者基础,能够保障玉米期权成功上市和平稳运行。与此同时,豆粕期权成功上市一年多来,运行稳定,投资者参与积极,日均成交3万手,日均持仓15万手,与标的市场量价联动较好,经受住了市场检验,为玉米期权上市积累了宝贵经验。

  王凤海表示,期权作为市场创新工具,策略组合丰富、复杂,玉米期货品种和已上市期权的豆粕、白糖品种特点不同,在玉米期权上市过程中,各方对玉米产业应用实务、期权交易策略等专业技能的培训需求强烈,急需一大批专业培训人员作为先行者投身市场培育和宣传,提高市场各方对期权工具的认识和把握能力,引导市场各方客观、理性地参与交易。为此,今年以来,大商所规划了一系列期权培训活动,制订了会员期权培训支持计划。他表示,希望本次培训能使学员掌握玉米期权交易规则、交易策略和方法,推动产业企业和投资者积极思考、理性参与,促进商品期权市场功能有效发挥,为我国衍生品市场的创新发展做出贡献。

  培训班上,来自大商所、期货公司、专业机构的9位专家就大商所玉米期权合约规则设计、期权应用策略与案例、期权研究及教学方法等主题进行讲解。为提高学员参与度和培训效果,本次培训学员每日进行在线答题测试;通过分组合作和学员试讲加强学员考核;组织学员与讲师座谈,有针对性解决学员日常遇到的问题和困惑。培训结束后,通过综合考核评选出优秀分析师,组建玉米期权讲师团,进一步做好市场培育,提升期货市场产业服务水平。




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