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行业人士:今年国际油价运行区间将有所上移
来源:期货日报    发布时间:2018年5月10日 10:14



  韩雨芙

  2018石化产业发展大会暨石化联合会四届二次会员大会5月9日在北京举行,在当日下午由东证期货承办的“原油期货开启服务实体新征程”分论坛上,行业人士表示,2018年在世界石油供需紧平衡、地缘政治因素不断增强的情况下,国际油价运行区间可能较2017年有所上移。

  中国石油经济技术研究院炼化市场与战略研究中心主任、石油市场所副所长陈蕊预计,2018年在全球经济增速进一步提高的情况下,以中国和印度为代表的新兴经济体将进一步提升世界原油需求。

  至于供给方面,他认为,鉴于2017年限产保价策略卓有成效,2018年欧佩克将继续维持限产政策。据了解,2016年随着欧佩克策略的转向,其在市场所占的份额有所下降,但受益于油价的上涨,大多数产油国实现了收入增长。2017年,欧佩克国家的原油出口收入更是同比提高24%。

  因此,陈蕊预计,为保证原油市场较长时间的稳定,产油国很可能继续维持限产策略并建立长期合作机制。

  实际上,年初以来欧佩克减产执行率不断创新高。据IEA数据,2月份欧佩克国家的减产执行率已经提升至147%,而非欧佩克国家的减产执行率也达到了86%,较此前提高5个百分点。

  而鉴于年初为欧佩克减产做出重大贡献的委内瑞拉未来仍面临资金不足、政治持续动荡、经济危机蔓延等困境,伊朗则将面临美国的经济制裁,存在一定的不确定性,陈蕊预计二季度欧佩克国家的原油产量将维持在一季度的低位水平附近。

  至于自美国、加拿大、巴西和哈萨克等非欧佩克国家,受非常规资源影响,其原油产量将有所上行。特别是美国,随着其石油钻机数增长、油价上涨过程中生产商套期保值数量增加、北美石油生产商“回归本土”着力致密油区带开发、资本支出持续增长等, 2018年美国原油产量将进一步增长。然而,鉴于2017年其页岩油的产量增长与资本支出不成正比,“部分企业或将改变其投资理念,着重关注投资回报”。

  陈蕊推测, 2018年世界原油市场对欧佩克原油产量的需求将为3260万桶/日左右,而世界需求增量与非欧佩克国家石油供应增量基本相当,市场供需格局将主要取决于欧佩克的减产实施效果。“总体估计,2018年全球市场供需格局将继续好转,全年将略微供小于求。”

  对于二季度及长期的原油价格,中国国际石油化工联合有限公司市场战略部副总经理王佩认为,最值得关注的是突发性地缘政治事件和黑天鹅事件。实际上,除了需要关注中美贸易摩擦的进一步发展外,美国对伊朗经济制裁的落实情况、伊拉克和委内瑞拉的大选结果、二季度美国原油的库存情况以及6月举行的欧佩克部长级会议结果等都可能与预期有较大出入,进而对原有的市场判断造成一定冲击。“其中,伊朗512核协议将对油价产生非常重要的影响。”

  在他看来,三四季度的石油市场有望逐步回归基本面,大概率呈现供应偏紧态势。总的来说,他认为,在供应偏紧、全球库存进一步回落的情况下,2018年的原油价格实际运行水平可能高于预期。 2018石化产业发展大会暨石化联合会四届二次会员大会5月9日在北京举行,在当日下午由东证期货承办的“原油期货开启服务实体新征程”分论坛上,行业人士表示,2018年在世界石油供需紧平衡、地缘政治因素不断增强的情况下,国际油价运行区间可能较2017年有所上移。

  中国石油经济技术研究院炼化市场与战略研究中心主任、石油市场所副所长陈蕊预计,2018年在全球经济增速进一步提高的情况下,以中国和印度为代表的新兴经济体将进一步提升世界原油需求。

  至于供给方面,他认为,鉴于2017年限产保价策略卓有成效,2018年欧佩克将继续维持限产政策。据了解,2016年随着欧佩克策略的转向,其在市场所占的份额有所下降,但受益于油价的上涨,大多数产油国实现了收入增长。2017年,欧佩克国家的原油出口收入更是同比提高24%。

  因此,陈蕊预计,为保证原油市场较长时间的稳定,产油国很可能继续维持限产策略并建立长期合作机制。

  实际上,年初以来欧佩克减产执行率不断创新高。据IEA数据,2月份欧佩克国家的减产执行率已经提升至147%,而非欧佩克国家的减产执行率也达到了86%,较此前提高5个百分点。

  而鉴于年初为欧佩克减产做出重大贡献的委内瑞拉未来仍面临资金不足、政治持续动荡、经济危机蔓延等困境,伊朗则将面临美国的经济制裁,存在一定的不确定性,陈蕊预计二季度欧佩克国家的原油产量将维持在一季度的低位水平附近。

  至于自美国、加拿大、巴西和哈萨克等非欧佩克国家,受非常规资源影响,其原油产量将有所上行。特别是美国,随着其石油钻机数增长、油价上涨过程中生产商套期保值数量增加、北美石油生产商“回归本土”着力致密油区带开发、资本支出持续增长等, 2018年美国原油产量将进一步增长。然而,鉴于2017年其页岩油的产量增长与资本支出不成正比,“部分企业或将改变其投资理念,着重关注投资回报”。

  陈蕊推测, 2018年世界原油市场对欧佩克原油产量的需求将为3260万桶/日左右,而世界需求增量与非欧佩克国家石油供应增量基本相当,市场供需格局将主要取决于欧佩克的减产实施效果。“总体估计,2018年全球市场供需格局将继续好转,全年将略微供小于求。”

  对于二季度及长期的原油价格,中国国际石油化工联合有限公司市场战略部副总经理王佩认为,最值得关注的是突发性地缘政治事件和黑天鹅事件。实际上,除了需要关注中美贸易摩擦的进一步发展外,美国对伊朗经济制裁的落实情况、伊拉克和委内瑞拉的大选结果、二季度美国原油的库存情况以及6月举行的欧佩克部长级会议结果等都可能与预期有较大出入,进而对原有的市场判断造成一定冲击。“其中,伊朗512核协议将对油价产生非常重要的影响。”

  在他看来,三四季度的石油市场有望逐步回归基本面,大概率呈现供应偏紧态势。总的来说,他认为,在供应偏紧、全球库存进一步回落的情况下,2018年的原油价格实际运行水平可能高于预期。




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