市场人士:四季度黑色系价格承压
来源:期货日报    发布时间:2017年10月27日 13:31



  张文斐

  10月25日,由大商所支持,华南(期货)私募俱乐部、期货日报主办的“煤焦铁矿石产业及期货投资研讨会暨华南(期货)私募俱乐部主题沙龙15期”在深圳举行。来自私募机构、相关产业企业、公募基金、券商和期货公司及风险管理公司代表70余人参加了本次沙龙。

  大商所相关负责人表示,机构投资者是期货市场重要的参与力量,一直以来,大商所致力于改善市场参与者结构,提高市场运行效率,通过组织支持各类培训、沙龙等市场活动,积极推进包括私募机构在内的机构投资者参与期货市场。华南地区机构投资者比较集中,大商所希望通过多种渠道,加强华南地区机构投资者的培训和交流,提升机构投资者对期货市场的认识和理解,支持机构投资者做大做强,同时倡导合法合规、理性交易的投资氛围和理念。

  该负责人称,在培训和交流内容上也希望更加多样化,除行情研究分析外,还可以拓展到机构投资经验介绍、案例分析、国内外对冲基金发展经验交流等。

  研讨会上,中国煤炭市场网市场总监李小龙对煤炭现货市场情况进行了分析。他认为,整体来看,国内煤炭生产企业产量受限,进口量下降。虽然供给端缩量明显,但受四季度焦化企业限产的影响,需求也在下降,焦煤现货价格会较为疲软。分煤种来看,国内低硫煤资源稀缺,而进口煤也以低硫煤为主,高、低硫焦煤价差会扩大。焦炭方面,2017年上半年,受环保督查影响,焦炭产量有所下降。山西、河北和山东的焦化企业都按照具体限产要求组织生产。整体看来,限产范围扩大一定程度上对焦炭价格形成支撑,但还是需要关注企业实际执行情况。

  凯丰投资黑色产业研究员陈波表示,第四季度需要关注采暖季限产的影响。目前北京、天津、邯郸、唐山四地已分别提出20%—25%不等的限产目标,截至8月底,除北京以外,其他三个地区今年PM2.5指数同比不降反升,预计四季度限产压力将增加。他认为,受环保限产政策影响,预计铁矿石需求将下滑,而铁矿石库存仍然处在高位,第四季度铁矿石价格存在压力,高低品位铁矿石价差也可能收窄。

  招商期货研究所黑色金属研究主管赵超越认为,钢厂利润在2017年9月已经见顶,9月工业品回调已经充分反映了盘面上的看空情绪。和国外相比,我国大钢厂的集中度还比较低,行业前十大钢厂的市场占有率只有二三成。钢铁行业去产能将在今年第四季度达到高潮,后面的去产能,可能伴随着钢厂之间的兼并重组。今年黑色系品种9月的价格很可能是近一两年的高点,大周期偏空。

  在互动环节,与会人员踊跃提问,就焦煤、焦炭基本面的投资逻辑等进行了深入交流。与会人士表示,近年来,大商所积极培育产业和机构投资者,取得了明显的效果,产业客户的参与程度加深,期货市场对机构投资者的吸引力也在增强。随着国内期货市场的发展,券商、公募、银行等机构投资者也越来越关注在期货市场的资产配置和相关服务。与会代表希望交易所进一步深入产业和机构,开展形式多样的市场培育活动。




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