大豆丰产绊倒菜粕期货
来源:中国证券报    发布时间:2017年6月9日 10:15



  王朱莹

  5月以来,伴随现货价格由强转弱,菜粕期价步入下跌通道,近期则出现企稳状态。分析人士指出,国产菜籽开始上市,因货源偏紧对现货价格有小幅提振。但目前来看,全球大豆供应充裕,将对菜籽类品种形成较强压力。

  短线企稳

  5月5日至5月底,菜粕期货主力1709合约震荡下行,累计跌11.35%。6月以来,受美豆涨势提振,该品种有所企稳,至今累计反弹1.78%,收报2232元/吨。

  现货方面,据中信期货介绍,随着进口菜籽到港量的增加,沿海油厂菜籽、菜粕库存量基本处于正常水平,近期国内菜粕供给相对平稳。

  瑞达期货表示,2017年第一季度我国菜粕累计进口为20.36万吨,是去年同期的4倍。菜粕因受旺季消费提振,需求可观,但进入5月后现货价格开始由强转弱,进入下跌通道。虽然菜粕在水产饲料中存在刚性需求,但全球大豆供应充裕,豆菜粕的较小价差导致养殖户会相应调高豆粕饲料占比。同时,禽畜养殖业规模大幅缩水,导致国内饲料消费能力锐减,饲料原料需求整体遇冷,豆粕现货更是首当其冲,因此价格显疲态拖累菜粕价格。

  美国农业部发布的作物进展周度报告显示,截至6月4日,美国18个大豆主产州的大豆播种进度达83%,上周为67%,去年同期为82%,过去五年同期均值79%。截至周日,美国大豆出苗率为58%,上周为37%,去年同期为62%,过去五年同期均值为59%。

  观望为宜

  “目前已进入水产养殖旺季,菜粕需求处于年内消费高峰期,但由于近期南方多阴雨天气,这或将不利于菜粕消费,后期需重点关注南方天气变化。”中信期货分析师王聪颖指出。

  王聪颖表示,替代品方面,国内大豆进口量较大,油厂大豆、豆粕库存量较高,豆粕存在一定的胀库压力,而下游生猪存栏恢复缓慢,豆粕供需较为宽松,豆菜粕价差较低,豆粕对菜粕的压力仍较大。但近期,随着雷亚尔的贬值,巴西大豆供给压力得以释放,美豆出口表现仍较强劲,市场预期美豆出口数据或将继续上调,且后期将进入美豆天气市,关注USDA供需报告。综上分析,近期菜粕供需相对稳定,豆粕替代压力较大。

  “当前,秋冬播油菜处于绿熟至成熟收获期。随着夏收菜籽陆续收割,目前已经少量上市,开秤价格明显高于上年。”瑞达期货研报指出。

  国家粮油信息中心最新预计,2016年冬季油菜播种面积为688万公顷,同比减少3.1%。其中,湖北播种面积114万公顷,同比略增1.8%;四川播种面积105万公顷,同比略增0.5%;安徽播种面积45万公顷,同比减少10%;江苏播种面积31万公顷,同比减少8.8%。

  据布瑞克数据,2016/2017年度菜籽产量预计为575万吨,较上月预估下调5万吨。较上一年度的680万吨减少105万吨,2016/2017年度菜籽库存为19.16万吨,库存消费比为1.90%(上一年度为4.48%)。

  瑞达期货表示,国产菜籽开始上市,因货源偏紧对现货价格有小幅提振。但目前来看,全球大豆供应充裕将对菜籽类品种形成较强压力。6月份,菜粕方面,建议关注下方支撑位,寻找筑底建多的机会;菜油方面,因无实质基本面利多因素,建议观望为宜。




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