塑料期货为塑料产业保驾护航
来源:中国证券报    发布时间:2017年5月23日 10:51



  王朱莹

  十年来,塑料期货品种体系和市场机制逐步完善,期货市场价格发现和风险管理功能不断深化,产业客户对期货工具的认知经历了从陌生到熟悉的过程。在国际油价波动和国内供需基本面变化的宏观背景下,塑料期货已成为塑料产业链相关企业管理市场风险、促进稳健发展的有力工具。

  发现价格 成为企业经营“指南针”

  2014年以来,国际油价大幅下挫,国内塑料产品价格随之出现较大波动。塑料企业参考期货合约价格,及时调整原料采购策略和库存,合理制定经营计划,提高企业经营决策水平。相关市场人士表示,期货价格对塑料现货市场资源配置的引导作用非常显著,越来越受到塑料行业企业的重视,期货价格已经成为现货市场的标杆。

  塑料期货还为塑料行业的定价方式带来了变化。长期以来,塑料市场定价通常是以石化企业为主导、贸易商跟从的传统模式。随着大连塑料期货市场规模不断扩大和影响力逐步增强,期货价格逐渐成为市场中的重要参考因素,以期货价格为参考的定价模式逐步在塑料行业中推广。市场人士表示,很多现货企业由以前每日8:30固定报价转变为如今在期货开盘后报价,报价频率也由以前的每天一次报价转变为如今根据期货市场进行多次即时报价。

  2016年,三大塑料期货的期现价格相关性保持在0.85、0.97和0.94的较高水平,塑料期货价格与现货价格紧密贴合,价格发现功能有效发挥。大连塑料期货价格已成为产业和市场的“指南针”。如某个交易日塑料期货价格大幅上涨,现货报价很可能会跟随期货价格同步走高,部分贸易商甚至会惜售;反之,当期货价格下跌,现货报价也会随之下调。

  保值避险 为企业撑起“保护伞”

  受到原油价格剧烈波动以及新建的煤制烯烃装置投产的冲击,塑料产业客户需要利用衍生品工具进行风险管理。一些中游贸易商自塑料期货上市以来就开始关注期货市场,尝试用期货工具进行保值避险。经过多年探索和实践,已形成成熟、完善的套期保值策略,成为了企业稳健发展的重要砝码。

  上海四联飞扬化工新材料有限公司相关负责人表示,公司从2007年LLDPE上市起,便开始参与期货市场进行套期保值,目前已形成了标准品基差贸易、非标准品基差贸易、标准品盘面点价和非标准品盘面点价四种套期保值模式。在上述套保模式下,企业针对不同行情和需求开展不同套保业务,并有效利用期货标准品和非标准品的价格相关性,扩大了避险品种范围,为企业化解多种市场风险提供了重要保障。

  十年来,大连塑料期货市场价格发现和套期保值功能的日益完善,带动了产业客户积极参与期货市场。参与大商所塑料期货品种交易的法人客户从2007年的174户增长至2016年的7539户。2016年,三大塑料期货品种的套期保值效率分别保持在61%、68%和75%的较高水平,塑料贸易商现货贸易的套保比例达50%至70%,塑料期货已经成为国内期货市场产业企业参与程度较高、套期保值效果较好的领域之一,为同时经营多个塑料品种的生产、贸易及消费厂商提供了完善的套保产业链。




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