白糖期权首日成交近5万手 较豆粕期权多34个合约
来源:证券时报    发布时间:2017年4月20日 13:21



  魏书光

  作为国内第二个上市的商品期权,白糖期权上市共挂牌176个期权合约,首日成交量接近5万手,持仓量接近3万手。成交量和持仓量都几乎是豆粕期权上市首日的两倍,而且挂牌合约数量比豆粕期权整整多出了34个合约。

  统计显示,昨日,白糖期权成交量4.8万手,持仓2.7万手;对比来看,豆粕期权上市首日,成交量2.3万手,持仓量1.6万手。此外,豆粕期权上市共推出7个系列的142个合约,而白糖期权上市一共挂牌了176个期权合约,比豆粕期权整整多出了34个合约。

  “做市商提供市场流动性、引导市场合理报价的作用初步显现,市场交易比较理性,各合约成交价平稳。”新湖期货有限公司董事长马文胜表示,白糖期权等场内期权的推出将进一步推进场外衍生品市场的发展,使得各类风险管理子公司能设计出成本更低、灵活性更强也更为符合实体企业需求的风险管理产品。

  中粮糖业有限公司副总经理吴震表示,目前纽约原糖期权持仓占总持仓的比例在20%左右,期权合约的波动率和权利金等指标已经成为了期货价格的重要指引。郑商所的白糖期权上市后,为中粮糖业参与期货市场提供了更多的策略选择,借助白糖期权,中粮糖业将发挥现货市场的规模优势,创新期现结合的业务模式,为上游生产企业和下游消费企业提供更为多样化的服务。

  “国内90%以上的制糖企业和加工企业和80%以上的大型贸易企业都已经参与了白糖期货。”中国糖业协会副会长刘汉德称,白糖行业参与期货的深度和广度都在不断提升,白糖期权的上市又为市场提供了新的风险管理工具。

  刘汉德介绍称,白糖期权与白糖期货相结合可以满足涉糖企业多元化风险管理需求,通过制订更为“合身”的套期保值方案,促进糖企的精细化风险管理;白糖期权将进一步完善白糖市场价格形成机制,促进价格发现功能的发挥,为涉糖企业提供更加精准的市场信号。

  中国人民财产保有限公司北京分公司农险部总经理助理毕然认为,上市白糖期权后,可以为市场提供低成本、高效率的对冲工具,为“保险+期货”项目保驾护航,更好地配合农产品目标价格改革,实现“政策保农民,工具保产业链”的效果,促进食糖产业的健康发展。

  此前,保险公司向农户出售“价格保险”后,向期货公司子公司购买“场外期权”来转移市场风险。期货公司风险管理子公司则通过在期货市场复制期权的方式,来对冲自身的风险。现有操作模式成本高、风险大,“保险+期货”项目规模和范围受到制约。对冲成本高,导致保险费率相应增加,在项目推广方面受到不小阻力。




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