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期 货 课 堂 --- 交 易 策 略
 

§8、1 入市前的思想准备

  一、 烈火考验性格

  人的性格,是一种双重组合:坚定与动摇、顽强与脆弱、胆识与畏缩、耐心与急躁、细心与大意、骄做与谦虚、知足与贪 婪、果断与迟婉……成功人士之所以成功,并非他们天生没有缺点,而是他们在实践的磨炼中,努力发挥自己的优点,注意克 服自己的缺点。

  期货市场变幻无穷,大赢大亏,对投资者人性的考验、性格的陶冶,相信没有哪种行业能够比得上。选择入市时机,需要 耐心捕捉,不容急躁;加码扩大战果,全靠胆识,不能畏缩;及时获利平仓,知足才行,太贪婪会误事;看错认赔,全凭当机 立断,绝不许患得患失;小反复要固守,依靠的是坚定而非动摇等等。从某种意义而言,期货交易的获利,是对我们性格优点 的奖赏;反过来说,亏损则是对我们人性弱点的惩罚。

  期货交易充满了挑战性与刺激性。疾风知劲草,烈火见真金。在尝试与投入的过程中,将使我们从事投资的眼光、判断力 、意志和承受风险的能力得到锻炼,不但成为宝贵的精神财富,对于投资者所经营事业和本职工作也会产生积极的提升作用。

  二、 在游泳中学游泳

  关于投资者对期货买卖的参与,首先是做不做的问题,其次才是怎样做的问题。而在做不做的问题上,没有兴趣几乎是最 普遍的推托之词。

  兴趣是在做的过程中培养的。没有一个人是在沙滩上或者沙发上学会了游泳技巧才下水的。每一个人都是先下浅水学划手 、蹬腿、呼吸、协调,在游泳中学游泳。十年前,从事股票投资的人有多少?那时候提起股票,同样也是个个摇头,说是“骗 人的玩意”。今天呢?大家都认识到股票是一种投资渠道。

  兴趣多少和利益有关。股市狂热,是因为大家认为它会涨,有机会赚钱,才这么有兴趣。而期货是涨跌都可以看准的“双 程路”,又不是额头刺了字是输定的,何妨尝试?

  期货投资除了是生财之道外,还是求知途径,透过商品行情研判,可以让我们更广泛、更深入地学习、了解世界的经济、 政治、市场心理、天文地理……胸怀全球,放眼世界,走出小天地,不做井底蛙。而且,期货投资充满了刺激性和挑战性,是 磨炼我们性格的熔炉。在尝试与投入的过程中,会令我们的生意头脑、眼光、胆识更上一层楼,反过来有助于更聪明地驾驭本 职工作。

  三、 时间可以挤出来

  没有时间是投资者对参与期货买卖裹足不前的一条理由。

  确实,投资者一般都有自己的事业,事务繁忙。不错,时间就是金钱。把时间放在本身的事业上,是为了赚钱;而抽一点 时间出来,放到期货交易方面,目的也是为了赚钱。两者殊途同归,并不矛盾。做为一个商场成功人士,不应只表现在对金钱 的运用上,而且也应表现在对时间的安排上。

  既然时间那么宝贵,见缝插针,腾一点时间出来,主要放在审查投资计划书就可以了。投资者所花的时间,着重于计划是 否切实可行,是否需要补充与修改,一旦计划决定了,就交给其他人去不折不扣地执行,自己事先听请示,事后听汇报。运筹 帷幄之中,决胜千里之外。这样时间就节省多了。

  某种意义上,外汇、商品期货的走势是世界经济、政治的晴雨表。挤点时间在期货交易上,透过分析涨跌的背景因素,增 加自己知识的深度和广度,无疑是值得的。

  四、 人人平等、机会各半

  有人间投资期货是不是很多人都亏钱,十个客户九个输。我反问:亏的钱哪里去了?是给宇宙中的黑洞吸去了吗?是掉到 地核让岩浆熔化了吗?都不是!是给别人赚去了!

  期货交易,有人买入,必须有人卖出才可以成交;有人卖出,必须有人买入才算做成。你看涨亏了,说明看跌的赚了;你 做空头亏了,反过来就是做多头的赚了。哪里会个个都亏呢!

  与初级产业、次级产业不同,投入证券、期货等金融市场的钱,本身不会生殖,只有一个财产再分配问题:看对的赚看错 的,看错的送钱给看对的,买家和卖家好比左袋和右袋,钱就是那么多,就看是从左袋搬到右袋,还是由右袋搬往左袋而已, 但绝不会“两袋皆空”!

  期货走势不是涨就是跌。就算两个对期货毫无认识的人,一个盲目做多头,一个胡乱做空头,都会有一个人赚钱,怎么会 两个都亏?根本上机率是一半对一半,在机会面前人人平等,没有谁是输定的。既然无人包赚,亦即是说无人输定,更不会个 个都赔!

  至于多少人赚,多少人赔,那倒是不一定。如果打麻将的结果是三家输的话,肯定赢的一家战果辉煌。

  世界上只存在未被认识的事物,不存在不可认识的事物。期货走势就是只有那么两个方向,只要努力学习,累积成功的经 验,吸取失败的教训,从中找出规律性的东西,在行情分析和资金运用方面不断改进,亏少赚多,站到胜利者的行列是完全有 可能的。

  五、 风险大小操之在我

  为什么许多人不敢沾染期货,甚至提起期货就谈虎色变呢?主要原因就是嫌它风险大。

  表面看来,期货收保证金,30 万保证金做的是300万甚至是600万的交易,价格波动大一些,岂不是全军覆没了吗?何况, 多少年来,所谓“利润越大风险也越大”的讲法已成了金科玉律。而实际情况又是如何的呢?可不可以既追求高利润又避免高 风险?答案是可以的!

  任何生意都有风险,如同都有获利机会一样,是一个问题的两面。应该说期货风险的大与小根本全在于自己的控制。而主 要的控制手段就是要及时止损。如果你进场时就定出认赔的幅度,设好止损点,预先下限价指令;做多头的活,跌破支持点就 投降;做空头的话,涨破阻力线就出场,这样风险就小了,可以说是操之在我。

  六、 有机会站到赢家行列

  提起期货,有人心有余悸,说:“做过亏了,怕。”真是谈虎色变。

  期货走势不是涨就是跌,获胜机率是一半对一半。在期货市场,既没有人包赚,也没有人包亏。以往赢不等于以后都会赢 ,以往输不等于以后都会输。

  俗语:“吃一亏,长一智”。以前做期货亏过,总有个原因,检讨的时候应对症下药。以往逆市而行的,以后就顺市而行 ;以往错了仍坚持死守的,以后就果断地不要拖;以往贪,捡芝麻,而亏了西瓜,以后就摘西瓜不贪芝麻;以往孤注一掷,以 后就分兵渐进。从前犯过的错误应该不会再明知故犯,将可自律,可以改正。但是,改掉以前犯过的错误不等于以后会次次赚 ,至少以前亏多赚少的现象以后有机会成为赚多亏少。

  如果对以前亏损不作具体情况具体分析,而是笼统地感到怕,从此敬而远之,这不是吸取教训的正确态度。科学地检讨缺 失,才能理智地策划未来。反正学费已缴过了,以后应是重整旗鼓,卷土重来,转亏为盈。

  其实,以前亏过,现在敢不敢再度上阵,并不是单纯要赚多少的问题,而是考验一个人面对挫折有没有一种“在哪里跌倒 ,就在哪里爬起来”的勇气和毅力。

  失败是成功之母。只要对以往的亏重加检讨,从中吸取教训,摸索出几条实战经验,强制自己遵守,总会有机会站到赢家 行列,而从未做过期货的,更毋须未上战场就先竖起白旗!

  七、 小户一样有机会

  虽然实力上的差别,使期货投资者有大户与小户之分,但不能因此就说这个市场是“大户的乐园,小户的禁区”。

  大户资金上的优势并不对每一个小户必然构成压力。期货市场不是大户与小户的两军对垒,而是买卖双方的整体较量。在 买方阵容中,有大户也有小户;在卖方队伍里,同样有大户也有小户。走势无非是涨和跌两个方向,盈或亏不在于你是大户还 是小户,而在于你看对还是看错。大与对没有必然的联系,小与错也不能混为一谈。大户不会包赚,小户不会包亏。大户固然 有人看涨看跌,小户也可以独立思考和自主决策。在机会面前,大户和小户人人平等。

  期货涨跌的影响因素有利多与利空两种倾向,当利多因素成主要倾向时,往往掩盖着利空的另一种倾向;当利空因素占主 要倾向时,又会掩盖着利多的另一种倾向。所谓大户造市,绝非无端发难,只是各取所需、借题发挥而已。而这两种倾向的信 息,却是任何小户都可以接触和了解的。只要用心钻研,注意和散户大众心理反其道而行之,就有机会赢利。

  俗话说:“时势造英雄,英雄造时势”。毕竟市场上买单比卖单多就涨、卖单比买单多就跌的无形之手是不可抗御的。大 户只有在顺应潮流的前提下才可以叱咤风云。违背了供求、经济、政治和人为因素形成的大势,再大的市场大户也难免损兵折 将。1980年初,美国亨特兄弟哄抬白银价格,最后招致交易所的限制措施而惨遭滑铁卢的事例,就是深刻的教训。所以,期货 市场根本就不存在大户战无不胜的神话,小户亦不必存有“人为刀俎,我为鱼肉”的无力感。

  大户在市场的活动万变不离其宗,不是向上推,就是向下压。对于小户的影响有双重性:你的决策和大户运作方向是一致 的,便蒙受其利;你的决策刚好和大户操作方向相反,便要受其害。孤立地、片面地将大户和小户对立起来的想法是不合逻辑 的。成功或失败,小户和大户有同样的机会!

  八、 不要降格为赌徒

  有人说,“投资期货有如赌大小”。表面看来颇为相似:做期货,要么是买入,要么是卖出;等于不是买大就是买小,做 多头是买大,做空头是买小。

  但事实并不如此。

  现象的区别:赌大小没有过程可言,开出来就定局。你买大开小或买小开大,这盘已经输了,再买是第二盘的事。而商品 期货的涨跌是有走势过程的。作为一次买卖,你买入后行情下跌,不一定亏,损失只是浮动的,可能反弹上去,平仓是赚钱; 或者你做了空头,行情上涨,亦有权守到下跌有了盈利才出场。与赌大小一掷定输赢,显然不同。

  本质的区别:赌博开出大还是开出小纯粹是偶然的,没有一定规律,没有人能解答为什么。而期货价格涨跌,虽然掺有一 些人为投机因素,但归根结底是受供求规律的支配。国际形势紧张或缓和,通货膨胀抑或经济衰退,产量增加或是减少,需求 旺盛还是萎缩等等,都给大势向好向淡指示了它的周期性与必然性。同赌大小的单纯碰运气、靠手风,实在不能相提并论。

  抱着赌大小的心理投入期货市场,容易陷入盲目性,从而无视支配行情涨跌背后的产销供求、市场心理、政局变化、图表 信号、大户手法等等基本因素,行情分析靠乱猜,投资方向凭灵感,是所谓的盲人骑瞎马。多亏几次,甚至会走火入魔,资金 运用孤注一掷弄得不可收拾。因此,赌徒心理实在是投资的大忌。

  期货市场的物竞天择非常激烈。如果有闲资又有兴趣投资这个市场,必须用心分析支配期市起伏的各种因素,留意行情变 化的规律,研究一套较能应变、较为稳健的投资策略,有条件的甚至可以利用电脑辅助人脑,加强胜算。赚了不要只庆幸好运 ,更要累积经验;亏了不必怨自己倒媚,应该勇于吸取教训。这样,才算是个讲究策略的投资者。

§8、2 树立正确的投资理念

  一、认识自己

  相对于认识期货市场,更重要的是首先认识自己。有期货历史以来,没有任何一个专家百战百胜,没有任何一种分析工具 次次灵验!记住:我们是人,不是神!人对事物的认识总会受时间、空间的局限,而面对的是变化的、运动着的世界,考虑不 周,失算是难免的。认定自己犯错是必然的,才是走向成功的第一步。抛弃包赚的梦臆,才是有机会赚的前提。

  有人常常错了就埋怨行情不合理,什么叫合理?你跟着行情走就是合理,你想行情跟着你走才是不合理。要知道,在期货 市场买卖双方是人在交易,不是猫呀、狗呀在交易。买也好,卖也好,都是一种行为。而人的行为是受思想支配的,受情绪影 响的。恰巧人的思想是最复杂、最难捉摸的。情绪有理性的时候,有非理性的时候,甚至有疯狂的时候。反映到市场,有时出 现非理性的行情就不奇怪了!

  市场是由人组成的,离开了人的活动就无所谓市场。所以,认识自己,有自知之明,才能掌握认识市场之钥,在心理上具 备承受风险的能力。

  二、 亏得起多少做多少

  从事期货买卖,有一个基本原则,就是有闲钱不妨投资,但要亏得起多少做多少,千万不能赌。期货采取保证金制度,生 意做大十倍、二十倍,固然是本小利大,相对风险也大。面对千变万化的行情,难以捉摸的人气,谁敢保证百分之一百有把握 赚钱?哪个投资者不需面对“万一亏了怎么办”的课题?

  一个人首先要保障自己的生活。衣、食、住、行,儿女教育、供养父母、交际应酬、旅行消遣……样样要钱。这些方面的 资金是绝对不能动的,试想,如果为了参与股票或期货投机,而将房子抵押贷款,把孩子上学的资金挪用,一旦投资失利,怎 么交代?

  一个企业家首先要保障生产。厂房租金、员工工资以及水电、原料、机械设备、运输、保险金,以及税金等所需资金,不 能发生任何问题。这方面的资金是绝对不能动的。试想,如果为了参与股票及期货买卖,而动用原来作为采购原料和支付员工 工资的资金,一旦投资失利,岂不耽误了大事!

  事情总有先后轻重缓急之分。生活涉及自己的生存基础,生产关乎自己的发展基础。既然期货买卖有发财的机会,也有破 财的危险,你要做到任何情况下都不影响自己的生存和发展,前提就是有多余的资金在手才能加以考虑,绝对不能本末倒置, 把生存和发展做赌注。

  期货买卖决策过程中,心理因素决定一切。胜负往往系于一念之间。研判行情必须心无杂念,资金运用必须无后顾之忧。 亏得起多少做多少,即使亏光了也不影响生活品质及生意周转,就能轻装上阵,谈笑用兵,胜算自然较高。动用生活、生产资 金去买卖期货,必定患得患失,包袱沉重。心里老担心,输不得哟,亏了房子就会被银行拍卖,亏了原料就没钱进货,亏了员 工薪水就没有着落……杂念多多,方寸大乱,又怎能看得准、做得对呢?事情就是这样怪:不怕亏的,越不会亏;背上只能赢 不能输的包袱,反而容易亏,并且往往亏得最惨!

  三、 控制自己的情绪

  在期货市场,每天都可能发生一些刺激的事情。面对那些突如其来的变化,必须学会控制自己的情绪,保持冷静,心平气 和地处理。否则,迟早会被淘汰出局。

  事实上,期货投资充满了刺激性,受得起刺激才能参与。有些人控制不了自己的情绪,做了多头,大势往上跳一跳,脸上 立刻笑一笑;价位往下走一走,眉头马上皱一皱。赚到一段价位,欢天喜地;出现若干浮动损失,寝食难安。当一个人的情绪 起伏完全被行情涨跌所牵扯,他还能够清醒客观、指挥若定吗?

  交易者要控制自己的情绪,一是亏得起多少做多少,不要赌身家,这样心理负担较轻。二是事先做好一套看对何时平仓获 利,看错何时止损认赔的计划,盈亏都在意料之中,心理承受能力增强了,情绪自然稳定。

  四、 从小开始逐步升级

  经验证明,从事期货投资买卖,应该遵循从小开始,逐步升级的原则。

  首先,在入市实际买卖之前,最好有两个星期的模拟操作,锻炼一下自己的能力。客户自行操作是新兵上阵,先作沙盘演 习是必要的。应该深入研究经纪商寄来的市场分析,自己亲自制作图表,然后自己每天添上一笔。这段时间,自己判断行情会 升或者会跌,就假设已在某个价位新单买入或卖出,然后密切跟踪行情发展,何时乘胜追击,何时壮士断臂,何时见风转舵, 看看自己眼光和灵活性到底有多少分数。从甜头中总结经验,从苦头中吸取教训。

  接着,就是入市操作,先进行小额买卖,如公司规定每次起码做5手合约,就由5手做起。当然不能只带“一颗子弹”上阵 ,最少准备三支“兵”,即是帐户要有15手的保证金。一开头应该选择一些价格波幅不太大的商品入手,像学游泳一样先在浅 水浸浸。风险大的期货,熟练了以后再做。小额投资阶段不必太计较每战的盈亏。亏了就当缴学费,赚了就当奖学金。主要着 眼于买卖技巧的实战经验的提高。小额实习大约一个月左右总结一次。要从行情分析和资金运用两方面检讨。特别要注意锻炼 自己止损认赔的功夫,树立牢固的“不怕错,最伯拖”的观念。这一点掌握了,你就可以进行大规模作战,不必小打小闹了!

  五、 不明朗的市不入

  不明朗的市不入,是期货投资的重要原则。正如政治家有所为,有所不为一样,走势明朗时要果断把握机会,不明朗时要 耐心等待机会。

  有时缺乏新的刺激因素,买卖双方均采取观望态度,交投疏落,行情牛皮,就会不明朗。

  有时多空交战,势均力敌,买卖双方力的较量处于相持阶段,呈现拉锯状态,反复上落,就会不明朗。

  有时经历一番暴升或一轮大跌,出现风雨过后的平静,行情盘整,大势不明朗。

  有时等待一项重大消息,未知揭晓结果是利多抑或利空,呈现激战前的沉寂,趋势也会不明朗。

  期货买卖,顺势而行是原则,趋势不明朗,怎么去顺应?勉强入市,决策无依据,获利无把握,为炒而炒,失去投资意义 ,而且十居其九以亏损收场:要嘛,就被牛皮闷局以点数打败;要嘛,就被大市朝反方向突破技术性击倒。

  买卖期货目的是为赚钱。赚钱要讲机会。不明朗就是机会未到。这段时间应该袖手旁观,休息一下。一来对上一阶段买卖 得先作一番总结,吸收经验教训;二来密切注视市场走势,研究下一步买卖方针。

  六、 首先力求少亏

  很多人参与期货买卖,满怀希望赚大钱,不愿去想会亏钱。其实赚与亏都是买卖结果的一部分。老是想着涨跌到某个价位 可以赚多少,并不保证会变成现实:相反,行情不利时,采取鸵鸟政策,不敢正视,却只会令事态愈加严重,难逃断头命运。 商场如战场,战争的要义是保存自己,消灭敌人。为什么军人上了战场首先要戴上钢盔、穿上防弹衣呢?目的是减少伤亡,采 取这样的预防措施不等于缺少必胜信心,而是正视在战争中自己也有被击中的可能性。做期货,谁不想赚钱?想是一回事,实 际过程中,总会有看错亏损的时候。在战略上希望赚多些,在战术上首先力求亏少些。

  期货投资赚与亏的机会是一半对一半。亏的时候能够少亏一点,赚的机会相对也就大了。怎样才能做到少亏呢?第一是心 理上要有“亏损是买卖结果的一部分”的观念,勇于接受失败,控制好自己的情绪;第二是要强制自己在第一时间下限价(止 损)平仓单,要有壮士断臂的气概,错了不拖。

  七、 面对亏损,处之泰然

  做期货都要具备一个最基本的心态:接受失败,面对亏损,处之泰然。

  做期货,涨和跌是走势矛盾的两面,赚和亏是买卖矛盾的两面,两者是对立地统一,每个人都希望自己赚,但总不会每个 人都赚;每个人都不愿吃亏,但事实上总会有人亏。你欢喜时有人愁,你焦忧时有人乐。根本上亏损是买卖的一部分,毋须错 愕震惊,应以平常心对待。

  赚与亏是市场走势客观升降的结果,并不以人们的主观意志为转移,也不会因我们的情绪表现而改变。当帐户出现亏损的 时候,如果我们心急如焚可以令亏损消失的话,我们不妨去急;如果我们怨天尤人能导致亏损消失的话,我们尽管去怨,既然 急、怨于事无补,徒乱阵脚,何不面对现实,坦然接受。

  期货交易充满刺激性。所谓刺激,表现在走势上是可以大起,也可以大落;反映在平仓结算上是有可能大赚,也有可能大 赔。参与买卖之前,本身就应该预见到两种结果,对有一半机会亏损做好充分的心理准备。

  要正确对待亏损,首先要认清:人们往往会百密一疏。自己如果犯错误,必须勇于面对失败的事实。看错了有亏损是天经 地义的。

  要正确对待亏损,其次就是严格贯彻“亏得起多少做多少”的原则,不要挪用主要事业的本钱,不要动用生活费用,而是 以一部分闲钱来投资,亏了亦无碍大局、无伤大雅,这样就不会有输不起、输不得的心理压力了。

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