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期 货 课 堂 --- 投机与套利交易
 

期货投机(Futures Speculation)是指交易者通过预测期货合约未来价格的变化,以在期货市场上获取价差收益为目的的期货交易行为,具有高风险高收益的特征。

期货投机与套期保值的区别

 

期货投机

套期保值

交易目的

赚取差价收益

规避现货价格波动风险

交易方式

仅在期货市场买空卖空

期货、现货两个市场双向操作

风险喜好

风险偏好

风险厌恶

 

期货投机与股票投机的区别

 

期货投机

股票投机

保证金规定

5-15%左右,保证金交易

足额交易

交易方向

双向

单向

结算制度

当日无负债结算

不实行每日计算

特定到期日

期货合约有特定到期日

无特定到期日

期货投机者类型

 

期货投机

交易主体

机构投机者、个人投机者

交易方式

多头投机者、空头投机者

持仓时间

长线交易者、短线交易者、当日交易者和抢帽子者

期货投机的作用

   在期货市场,投机交易必不可少,它起到了增加市场流动性和承担套期保值者转嫁风险的作用,还有利于期货交易的顺利进行和期货市场的正常运转,它是期货市场套期保值功能和发现价格功能得以发挥的重要条件之一。

①、主动承担期货市场风险。

②、投机交易促进市场流动性,保障了期货市场发现价格功能的实现。

③、适度的期货投机能够缓减价格波动。

④、期货市场的投机者不仅利用价格短期波动进行投机,而且还利用同一种商品或同类商品在不同时间、不同交易所之间的差价变动来进行套利交易。这种投机,使不同品种之间和不同市场之间的价格,形成一个较为合理的价格结构。

期货投机者的类型

投机者类型的划分,根据不同的标准而定。

一、按照交易量的大小,可划分为大投机者与小投机者。

二、按照交易部位区分,可分为多头投机者和空头投机者。

三、按照投机者持有合约时间的长短,可分为趋势交易者、当日交易者、"抢帽子"者。无论你是哪一种类型的投机者,在期货市场,你必须与一大群专业人员展开竞争。这些专业人员包括以期货交易为生、得到很好回报的职业投机者,也包括主要目的是为市场提供流动性的做市商,以及从事商品期货基金管理的职业操盘手,还包括一大批有现货背景的现货商。

 

期货套利的概念

   期货套利是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化,在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易,以期价差发生有利变化的同时将持有头寸平仓而获利的交易行为。

一般操作为:在买入或卖出某种期货合约的同时,卖出或买入相关的另一种合约,并在某个时间同时将两种合约平仓。

二、期货套利的分类

1、期货套利交易主要是指期货价差套利。即指利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为。

2、期货套利分类:

(1)跨期套利:同一品种不同合约

(2)跨品种套利:同一市场的两至三种关联度较大的品种

(3)跨市套利:多个交易所

期货套利与期货投机的区别

1、期货投机只是利用单一期货合约的上下波动赚取利润,而期货套利是从不同的两个期货合约彼此之间的相对价格差异套取利润。

2、期货投机在一段时间内只作买或卖,而期货套利则是在同一时间买入并卖出期货合约,同时扮演多头和空头的双重角色。

3、期货套利赚取的是价差变动的收益,价差变化小,风险小。期货投机风险较大。

4、期货套利成本一般要低于期货投机交易。

期货套利的作用

   套利行为的存在对期货市场的正常运行起到了非常重要的作用,它有助于使扭曲的期货市场价格重新恢复到正常水平。

1、套利行为有助于期价和现价、不同期货合约价格之间的合理价差关系的形成。

2、套利行为有助于市场流动性的提高

期货套利操作的注意要点

1、套利必须坚持同时进出。

2、下单报价时明确指出价格差。

3、不要在陌生的市场做套利交易。

4、不能因为低风险和低额保证金而做超额套利。

5、不要用锁单来保护已亏损的单盘交易。

6、注意套利的佣金支出。

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